퇴직연금(DC형)에서 최적의 TDF 선택 전략

Content

① TDF 개념

② TDF 리스트

③ TDF 비교 분석

④ TDF 선택 전략

 

 

이번 글에서는 TDF(Target Date Fund)의 개념, 국내 상장된 TDF 상품 리스트를 알아보고, TDF 상품들을 비교 분석하여, 나에게 맞는 TDF를 선택하는 전략을 소개해보겠습니다.

 

① TDF 개념

TDF(Target Date Fund)는 투자자의 은퇴시점에 맞게 자동으로 자산을 배분하여 운용하는 펀드입니다.

대부분 초기에는 주식비중이 높게 설정되어 있습니다. 이는 수익을 극대화하기 위함입니다.

그리고 시간이 지날수록, 은퇴시점이 다가올수록 채권의 비중을 점차 높이는 방식으로 설정되어 있습니다.

이는 나이가 들어 은퇴할 때쯤에는 안정적인 채권의 비중을 높여, 그간의 쌓아온 수익을 지키기 위함입니다.

이러한 설계방식은 투자자가 별도의 자산배분을 하지 않아도 되기에, 매우 편리하기까지 합니다.

 

그러면, 국내시장에 상장된 TDF 상품은 어떤 것이 있는지, 알아보겠습니다.

 

② TDF 리스트

ETF CHECK(https://www.etfcheck.co.kr)에서, 키워드를 'TDF'로 검색해 보았습니다.

ETF CHECK에서 TDF로 검색 결과

 

2025년 6월 20일 기준으로 총 16개 상품이 검색되었습니다.

보시면, 상품명에 ACE, KIWOOM, KODEX, PLUS, RISE 가 있는 것이 보입니다.

먼저, ACE는 한국투자신탁운용사를 의미하고, KIWOOM은 키움투자자산운용사를 의미하며, KODEX는 삼성자산운용사를 의미합니다. 또, PLUS는 한화자산운용사를 의미하고, RISE는 KB자산운용사를 의미합니다.

 

그리고 숫자 2030, 2040, 2050, 2060 이 보입니다.

이는, 은퇴 예상 연도를 의미합니다.

그렇다면, 숫자가 2030보다는 2040이 채권의 비중이 커지는 시점이 늦어질 것이라고 예상할 수 있습니다.

마찬가지로, 2040보다는 2050이, 2050보다는 2060이 채권의 비중이 커지는 시점이 늦어질 것입니다.

또, 숫자가 커질수록 투자기간이 길어진다는 것을 예상할 수 있습니다.

그렇게 되면, 투자기간이 길어지면, 수익률에도 영향이 있을 것입니다.

TDF마다 종료시점이 다르고, 주식과 채권의 비중이 다릅니다.

투자자 입장에서 어느 TDF를 선택해야 할지, 막막해집니다.

 

 

③ TDF 비교 분석

투자자마다 투자할 수 있는 기간도 다르고, TDF마다 투자기간도 다릅니다.

그렇다면, 지금 시점에서, 어느 TDF를 선택하는 것이 가장 현명한 선택일까요?

 

아마, 정답은 없을 것입니다. 투자자마다 상황이 다르기 때문입니다.

하지만, 정답은 없어도, 여러 가지를 고려해서, 최선의 선택이 무엇일까? 알아보고 고민하는 것은 필수입니다.

 

하나씩 비교해 보겠습니다.

(1) 상장일자, (2) 순자산, (3) 실부담비용률, (4) 거래대금(60일 평균), (5) 수익률(6개월, YTD, 1년) 등의 항목별로 비교해 보겠습니다.

비교 분석 방법은 다음과 같습니다.

각각의 TDF의 항목 값들을 입력합니다. → 항목 값 중에서 MAX값 또는 MIN값을 1점으로 합니다. → 그리고 항목별 상대점수를 기입합니다. → 그 값들을 모두 합산하여 총점수를 책정합니다. → 총점수 순으로 나열합니다.

 

(1) 상장일자

NO	종목명	운용사	상장일	현재날짜	날짜계산	날짜 점수
1	PLUS TDF2040액티브	한화자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
2	PLUS TDF2030액티브	한화자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
3	KODEX TDF2030액티브	삼성자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
4	KODEX TDF2040액티브	삼성자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
5	KODEX TDF2050액티브	삼성자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
6	PLUS TDF2050액티브	한화자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
7	PLUS TDF2060액티브	한화자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
8	KIWOOM TDF2030액티브	키움투자자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
9	KIWOOM TDF2050액티브	키움투자자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
10	KIWOOM TDF2040액티브	키움투자자산운용	2022-06-30	2025-06-21	1,087	1.00
11	RISE TDF2030액티브	KB자산운용	2022-09-22	2025-06-21	1,003	0.92
12	RISE TDF2040액티브	KB자산운용	2022-09-22	2025-06-21	1,003	0.92
13	RISE TDF2050액티브	KB자산운용	2022-09-22	2025-06-21	1,003	0.92
14	ITDF (iShares LifePath Target Date 2050 ETF)	iShares	2023-10-17	2025-06-21	613	0.56
15	ACE TDF2030액티브	한국투자신탁운용	2025-03-11	2025-06-21	102	0.09
16	ACE TDF2050액티브	한국투자신탁운용	2025-03-11	2025-06-21	102	0.09

 

상장일자를 보면, 2022년 6월 30일에 대거 상장된 것을 볼 수 있습니다.

이는, 2021년 말 관련 법 개정으로 국내 퇴직연금 시장에서 TDF 상품 출시가 활발해졌기 때문으로 보입니다.

따라서, 상장일자 측면에서는 2022년 6월 30일에 상장된 TDF 10개가 동시에 1점 만점입니다.

 

 

(2) 순자산

NO	종목명	운용사	순자산(AUM) (억원)	순자산 점수
1	KODEX TDF2050액티브	삼성자산운용	2,238	1.00
2	KODEX TDF2030액티브	삼성자산운용	455	0.20
3	KODEX TDF2040액티브	삼성자산운용	402	0.18
4	ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)	iShares	398	0.18
5	RISE TDF2050액티브	KB자산운용	247	0.11
6	PLUS TDF2060액티브	한화자산운용	121	0.05
7	ACE TDF2050액티브	한국투자신탁운용	121	0.05
8	ACE TDF2030액티브	한국투자신탁운용	101	0.05
9	RISE TDF2040액티브	KB자산운용	85	0.04
10	KIWOOM TDF2050액티브	키움투자자산운용	71	0.03
11	KIWOOM TDF2040액티브	키움투자자산운용	70	0.03
12	RISE TDF2030액티브	KB자산운용	70	0.03
13	KIWOOM TDF2030액티브	키움투자자산운용	65	0.03
14	PLUS TDF2040액티브	한화자산운용	27	0.01
15	PLUS TDF2050액티브	한화자산운용	27	0.01
16	PLUS TDF2030액티브	한화자산운용	25	0.01

 

순자산이 가장 큰 상품은 삼성자산운용의 KODEX TDF 2050 액티브 상품입니다.

순자산 규모 1위 상품이 다른 순위의 상품들보다도 압도적으로 큽니다.

아마도, 수익률이 가장 좋거나, 실비용이 가장 저렴하거나, 2050년도에 퇴직이 예상되는 투자자가 가장 많거나 등등 여러 이유가 있을 것일 텐데요. 글을 쓰면서, 궁금해졌습니다.

다른 항목들도 차근차근 알아보겠습니다.

 

 

(3) 실부담비용

NO	종목명	운용사	실부담비용률	실부담비용률 상대점수
1	ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)	iShares	0.1100	1.0000
2	RISE TDF2050액티브	KB자산운용	0.1709	0.6437
3	RISE TDF2040액티브	KB자산운용	0.2709	0.4061
4	RISE TDF2030액티브	KB자산운용	0.2920	0.3767
5	KODEX TDF2030액티브	삼성자산운용	0.3165	0.3476
6	ACE TDF2030액티브	한국투자신탁운용	0.3735	0.2945
7	KODEX TDF2040액티브	삼성자산운용	0.3852	0.2856
8	KODEX TDF2050액티브	삼성자산운용	0.4259	0.2583
9	ACE TDF2050액티브	한국투자신탁운용	0.4406	0.2497
10	PLUS TDF2060액티브	한화자산운용	0.5224	0.2106
11	KIWOOM TDF2030액티브	키움투자자산운용	0.7548	0.1457
12	KIWOOM TDF2040액티브	키움투자자산운용	0.7615	0.1445
13	KIWOOM TDF2050액티브	키움투자자산운용	0.7999	0.1375
14	PLUS TDF2030액티브	한화자산운용	1.0240	0.1074
15	PLUS TDF2040액티브	한화자산운용	1.1192	0.0983
16	PLUS TDF2050액티브	한화자산운용	1.3409	0.0820

 

투자자들이 실제로 부담해야 할 실부담비용률을 비교해 보니, iShares의 ITDF 가 가장 낮았습니다.

그리고, 가만히 살펴보면, 실부담비용률의 순위가 상품별이 아닌, 운용사의 순위로 바뀌었습니다.

실부담비용이 적은 순으로 살펴보겠습니다.

KB자산운용 > 삼성자산운용 or 한국투자신탁운용 > 키움투자자산운용 > 한화자산운용 순입니다.

 

투자자 입장에서는 아무래도 실부담비용이 적은 상품이 유리하겠죠?

 

 

(4) 거래대금(60일 평균)

NO	종목명	운용사	거래대금(억원) (60일평균)	거래대금 상대점수 (60일평균)
1	KODEX TDF2050액티브	삼성자산운용	17.0000	1.0000
2	ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)	iShares	3.4163	0.2010
3	KODEX TDF2040액티브	삼성자산운용	3.0000	0.1765
4	ACE TDF2050액티브	한국투자신탁운용	3.0000	0.1765
5	RISE TDF2050액티브	KB자산운용	2.0000	0.1176
6	KODEX TDF2030액티브	삼성자산운용	2.0000	0.1176
7	ACE TDF2030액티브	한국투자신탁운용	2.0000	0.1176
8	PLUS TDF2060액티브	한화자산운용	1.0000	0.0588
9	RISE TDF2030액티브	KB자산운용	0.3803	0.0224
10	RISE TDF2040액티브	KB자산운용	0.3465	0.0204
11	KIWOOM TDF2050액티브	키움투자자산운용	0.2069	0.0122
12	PLUS TDF2050액티브	한화자산운용	0.1414	0.0083
13	PLUS TDF2040액티브	한화자산운용	0.0722	0.0042
14	PLUS TDF2030액티브	한화자산운용	0.0674	0.0040
15	KIWOOM TDF2040액티브	키움투자자산운용	0.0607	0.0036
16	KIWOOM TDF2030액티브	키움투자자산운용	0.0430	0.0025

 

아까, 순자산에서 삼성자산운용사의 KODEX TDF 2050 액티브 상품이 월등이 큰 금액이었던 것 기억하시죠?

같은 맥락에서, 60일의 평균 거래대금도 삼성자산운용사의 KODEX TDF 2050 액티브 상품이 가장 큽니다.

아무래도, 매수 매도를 고려한다면, 순자산도 크고 거래대금도 큰 상품이 유리하겠죠?

 

이제 수익률도 살펴볼까요? 

 

 

(5) 수익률(6개월, YTD, 1년, MAX)

NO	종목명	수익률 (6개월)	상대 점수 (6개월)	수익률 (YTD)	상대 점수 (YTD)	수익률 (1년)	상대 점수 (1년)	수익률 (MAX)	상대 점수 (MAX)	수익률 상대 점수
1	ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)	6.32	1.000	6.08	1.000	11.79	1.000	35.88	0.733	3.733
2	KODEX TDF2050액티브	0.74	0.117	(1.61)	(0.265)	8.51	0.722	47.59	0.972	1.546
3	KODEX TDF2040액티브	0.81	0.128	(1.12)	(0.184)	8.22	0.697	40.99	0.838	1.479
4	RISE TDF2050액티브	2.18	0.345	(1.26)	(0.207)	6.13	0.520	36.61	0.748	1.406
5	KODEX TDF2030액티브	0.74	0.117	(0.61)	(0.100)	7.49	0.635	33.14	0.677	1.329
6	PLUS TDF2040액티브	0.55	0.087	0.23	0.038	6.50	0.551	28.97	0.592	1.268
7	PLUS TDF2060액티브	(0.07)	(0.011)	(2.61)	(0.429)	8.30	0.704	48.94	1.000	1.264
8	RISE TDF2040액티브	1.16	0.184	(0.98)	(0.161)	6.07	0.515	34.14	0.698	1.235
9	RISE TDF2030액티브	0.99	0.157	(0.51)	(0.084)	5.71	0.484	28.31	0.578	1.136
10	PLUS TDF2050액티브	(0.39)	(0.062)	(2.27)	(0.373)	7.75	0.657	41.06	0.839	1.061
11	PLUS TDF2030액티브	0.53	0.084	0.08	0.013	5.40	0.458	24.20	0.494	1.050
12	KIWOOM TDF2050액티브	(0.98)	(0.155)	(3.51)	(0.577)	5.67	0.481	43.04	0.879	0.628
13	KIWOOM TDF2040액티브	(0.99)	(0.157)	(3.61)	(0.594)	5.65	0.479	41.47	0.847	0.576
14	KIWOOM TDF2030액티브	(1.17)	(0.185)	(3.14)	(0.516)	5.42	0.460	32.31	0.660	0.418
15	ACE TDF2050액티브		0.000		0.000		0.000	2.13	0.044	0.044
16	ACE TDF2030액티브		0.000		0.000		0.000	0.70	0.014	0.014

 

상품마다 수익률을 '최근 6개월', '2025년 초부터 현재까지 YTD(Year To Date)', '최근 1년', '상장 이후 현재까지 MAX'로 구분하여, 각각 상대점수를 합산해 보았습니다.

 

iShares의 ITDF 상품이 가장 좋은 점수를 보였습니다. 

그리고, KODEX TDF2050 액티브 상품이 순자산과 최근 60일 평균 거래대금 항목에 이어, 수익률 측면에서도 높은 점수를 보여주었습니다.

 

그리고, 대다수의 국내상품들이 상장된 이후 지금까지(MAX)의 수익률은 매우 양호합니다.

그러나, 최근 6개월과 2025년 초부터 현재까지의 수익률이 썩 좋지는 않습니다.

이는 2024년 12월 3일 계엄선포로 인해, 국내주식시장에서 정치적 불안정한 상황이 반영된 것으로 보입니다.

 

 

(6) 총점수

NO	종목명	날짜 점수	순자산 점수	실부담비용률 상대점수	거래대금 상대점수 (60일평균)	수익률 상대점수	총점수
1	ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)	0.56	0.18	1.0000	0.2010	3.733	5.6760
2	KODEX TDF2050액티브	1.00	1.00	0.2583	1.0000	1.546	4.8048
3	RISE TDF2050액티브	0.92	0.11	0.6437	0.1176	1.406	3.2001
4	KODEX TDF2040액티브	1.00	0.18	0.2856	0.1765	1.479	3.1204
5	KODEX TDF2030액티브	1.00	0.20	0.3476	0.1176	1.329	2.9977
6	RISE TDF2040액티브	0.92	0.04	0.4061	0.0204	1.235	2.6219
7	PLUS TDF2060액티브	1.00	0.05	0.2106	0.0588	1.264	2.5871
8	RISE TDF2030액티브	0.92	0.03	0.3767	0.0224	1.136	2.4886
9	PLUS TDF2040액티브	1.00	0.01	0.0983	0.0042	1.268	2.3827
10	PLUS TDF2030액티브	1.00	0.01	0.1074	0.0040	1.050	2.1721
11	PLUS TDF2050액티브	1.00	0.01	0.0820	0.0083	1.061	2.1637
12	KIWOOM TDF2050액티브	1.00	0.03	0.1375	0.0122	0.628	1.8094
13	KIWOOM TDF2040액티브	1.00	0.03	0.1445	0.0036	0.576	1.7555
14	KIWOOM TDF2030액티브	1.00	0.03	0.1457	0.0025	0.418	1.5956
15	ACE TDF2050액티브	0.09	0.05	0.2497	0.1765	0.044	0.6176
16	ACE TDF2030액티브	0.09	0.05	0.2945	0.1176	0.014	0.5654

 

상장일수, 순자산 규모, 실부담비용률, 거래대금, 수익률 측면에서 각각의 항목별 점수를 합산해 보면,

iShares의 ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)가 종합순위 1위를 차지했습니다.

2위는 KODEX TDF2050 액티브 상품이 차지했습니다.

3위는 RISE TDF2050 액티브 상품입니다.

 

 

④ TDF 선택 전략

 

(1) 퇴직연금 DC형 운용전략

저도, 2024년 3월부터 퇴직연금을 DC형으로 운용 중인데요.

퇴직연금에서는 안전자산으로 분류된 상품을 최소 30% 비중으로 운용해야 합니다.(매수시점 기준)

그리고, 아직 퇴직까지 약 15년 정도 남았기에, 주식의 비중을 최대한 높여서 운용하고 있습니다.

 

안전자산 30%를 운용해야 하지만, TDF 상품을 30% 꽉 채워 운용한다면, 실제로 30% 중에서 약 70~80%는 주식으로 운용됩니다.

그렇기에, 실제로는 약 91~94% 정도를 주식으로 운용하는 효과가 있습니다.

 

또, 퇴직 예상시점에 따라 숫자가 나뉘어 있을 뿐, 실제로 퇴직 예상시점에 맞아떨어지는 TDF 상품을 매수해야 하는 것은 아닙니다.

그렇기에, 지금 시점에서는 KODEX TDF2050 액티브 상품이 선택할 수 있는 최선의 상품인 거 같습니다.

확인해 보니, 저도 KODEX TDF2050 액티브 상품으로 안전자산으로 보유 중이네요. 다행입니다. 

 

 

(2) 일반계좌

가장 높은 점수의 iShares의 ITDF는 미국상장 상품이어서, 퇴직연금 DC형에서는 매수할 수 없습니다.

퇴직연금 DC형에서는 국내에 상장된 국내상품만 매수 가능합니다.

 

그러나, 퇴직연금계좌가 아니라면, 즉 일반계좌에서는 iShares의 ITDF(iShares LifePath Target Date 2050 ETF)를 운용하는 것이 가장 최선의 선택일 것입니다. 

더불어, KODEX TDF2050 액티브 상품을 병행하여 운용하는 전략도 좋을 거 같습니다.